一. 消息面汇总

英伟达Blackwell AI服务器持续火热，带动一众供应链企业受益。

11月27日，知名分析师郭明錤最新报告称，美国电阻龙头威世Vishay应用于英伟达Blackwell AI服务器的电子元件订单超预期。

具体产品包括：MOSFET、聚合物钽电容、分流电阻、瞬态电压抑制器等。

聚合物钽电容是钽电容的一种，由多层聚合物质原材料制成，主要用于高速数据传输等领域。

二. 电容分类

根据是否需要电源来实现其特定功能， 电子元器件可分为被动（无源）与主动（有源）两类：

（1）主动元器件包括：集成电路、分立器件。

（2）被动元器件包括：电阻、电容、电感、滤波器。

电容通过静电的形式储存和释放电能，主要作用为电荷储存、交流滤波、切断或阻止直流电压、提供调谐及振荡等。

钽电容最主要的特点是使用金属钽做为介质，其性能优良，具有工作温度宽、体积效率高、可自愈、高频效率好、适宜小型化等优势。

按阴极材料，钽电容可分为液态电解质钽电容、二氧化锰固体钽电容、聚合物固体钽电容。

其中，以导电聚合物为阴极的片式高分子固体电解质钽电容器，性能优良，可以很好地满足电子技术发展以及小型化、轻型化需要。

四. 产业链主要厂商梳理

（1）上游材料端

钽电容产业上游是钽粉、钽丝等原材料，全球主要供应商包括：美国Cabot、德国H.C.Starck、东方钽业。

东方钽业：国内最大的铌、钽产品生产商，钽粉和钽丝产量约占全球25%和60%，与Vishay等钽电容器制造商建立了长期合作关系。

（2）下游产品端

钽电容产品市场集中度较高：全球方面，以美国Vishay、KEMET、AVX为主；国内包括振华科技、宏达电子、火炬电子、顺络电子等。

（转自：伏白的交易笔记）