建银国际发布研究报告称,维持申洲国际(02313)“跑赢大市”评级,同时将其对公司今明两年的盈利预测分别降3%及5%,以反映毛利率扩张速度放缓,目标价由107港元降至83港元。至于明年,该行料订单增长为11%,平均售价因为成本上升而有望转正,预期毛利率明年下半年明显扩张,全年录得盈利增长13%。
该行表示,重申申洲国际为国际品牌下半年补货的主要得益者,预计申洲在下半年录得8%收入增长,这主要得益于Puma的订单恢复,以及Adidas、Lululemon(LULU.US)和国内运动品牌的双位数订单增长。该行预计由于产品组合改善,申洲的平均售价下降幅度将从2024年上半年的约6%缩小至下半年的2%到3%。另外,该行也估计下半年毛利率将同比扩张2.9个百分点至28.7%,与上半年基本持平。
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