蔚来全年整车毛利率提升至12%，今年将迎来产品和技术大年

2025年，蔚来将通过技术进步推动成本降低、优化运营效率，从而专注于提高盈利能力。

3月21日，蔚来(NIO.US)发布2024年四季度和全年财务业绩。财报显示，蔚来2024年四季度交付72,689台，创历史新高。四季度营收197亿元，同比增长15%。四季度整车毛利率持续提升至13%，综合毛利率持续提升至12%，远超市场预期。同时，由于售后服务规模和盈利能力持续提升，其他销售实现季度毛利转正。

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2024年全年，蔚来共交付新车221,970台，同比增长38.7%。全年营收657.3亿元，同比增长18.2%，再创新高。全年整车毛利率持续提升至12%，综合毛利率持续提升至近10%，保持行业领先。现金储备稳定维持420亿元。全年研发总投入为130.37亿元。

蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌在财报中表示，去年蔚来品牌保持了其在30万元以上中国纯电车市场领导者的地位，占据了40%的市场份额。自推出以来，乐道L60的市场份额一直在稳步增长，在20万至30万元的中国纯电SUV市场中占据了前三名。”

对于今年第一季度，蔚来给出的交付指引为4.1万辆到4.3万辆，同比增长30%。据蔚来介绍，2025年将是蔚来的技术大年、产品大年、换电站建设大年和国际化的大年。

“今年是我们三个品牌全新产品周期的开始。蔚来将通过推出更多技术和体验驱动的产品，进一步巩固其高端定位。乐道瞄准主流大众市场，将专注于增加销量和丰富产品组合。萤火虫的首款将于4月正式推出并开始交付，作为未来国际扩张的关键驱动力。”李斌补充道，“此外，我们不断推动我们的辅助和智能驾驶能力，并在世界模型架构方面取得突破，逐步覆盖所有驾驶场景。”

具体来看，蔚来ET9已启动交付，2025款蔚来“5566”车型将于二季度上市，下半年会有一款重磅新产品上市。今年的新车还将切换NT3.0新平台，使得蔚来品牌有望在2024年基础上保持一定增长。

乐道方面，去年12月乐道L60交付量破1万，今年乐道将推出2款全新家用SUV，助力销量增长，乐道L90二季度亮相、三季度交付，第三款产品四季度上市。

萤火虫品牌同名车型将在2025年4月正式上市并交付，目前预定量已超预期，全球布局还将带来增量，后续预计每月可贡献几千台销量。

三品牌运营下，模化效应即将显现，销量增长摊薄固定成本(生产线、研发费用)，单位成本下降有望带动未来整体毛利率再度提升。

蔚来CFO曲玉表示，“2025年，我们将通过技术进步推动成本降低、优化运营效率并加速可扩展增长，从而专注于提高盈利能力。

与此同时，作为全国布局充电桩和换电站数量最多的汽车品牌，今年蔚来将持续加密和完善换电站布局，在2025年6月30日前，完成包括北京、上海、广东等在内的14个省级行政区、超1200个县级行政区换电县县通；在2025年12月31日前，累计完成27个省级行政区、超2300个县级行政区的换电站全覆盖。

值得一提的是，日前宁德时代与蔚来达成全面战略合作。共同组建换电联盟，共同打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络。蔚来公司旗下萤火虫品牌新车型适时导入使用宁德时代巧克力换电标准和网络。双方换电网络将采用“双网并行”模式。

宁德时代投资入股蔚来，也体现了能源巨头对蔚来换电模式的高度认可，为蔚来公司的下一步发展注入强心剂。

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