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  关键时刻,美联储突传重大变数。

  距离美国当地时间9月18日美联储公布利率决议仅剩3天,市场突然加大了对“降息50个基点”的押注。

  据证券时报报道,Fedwatch的最新数据显示,掉期市场交易员预计,美联储下周选择大幅降息的概率突然上升至50%,而美东时间9月12日,这一概率仅为15%。

美联储,重大变数!美股、黄金大涨!  第1张

  回顾此前的降息周期,美联储一般都以每次25个基点的幅度下调利率,但如果美联储官员们认为美国经济面临着过快放缓的风险,降息50个基点可能会作为一种预防性措施。

  SGH Macro Advisors的首席美国经济学家Tim Duy表示,对美联储来说,最不会后悔的道路是先降息50个基点,这是唯一符合逻辑的政策选择。

  受美联储大幅降息预期的刺激,全球市场已经开始躁动。其中,美国股市强势反攻,标普500指数、纳斯达克综合指数创下今年迄今最大的单周涨幅,分别上大涨4%、6%。

  黄金价格也持续飙涨,北京时间9月14日早间,纽约商业交易所(COMEX)黄金期货主力12月合约突破2600美元/盎司关口,创出自上市以来新高。9月13日,伦敦现货黄金价格继隔夜突破2550美元/盎司的新高位后,再次突破2560美元/盎司整数关口,一度涨至2568.18美元/盎司。

  分析人士指出,美联储降息周期开启,美债实际利率、美元低位运行是促进此轮金价上涨的核心因素。欧洲央行决议后欧元/美元走强,从而打击美元指数,加上数据显示美国经济放缓,增强对美联储降息预期,金价因此飙升。

  当前,市场关于“美联储降息25个基点还是降息50个基点”的辩论愈发激烈。

  另据新华财经报道,FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正对记者分析称,预计美联储9月基本会是25个基点的温和降息。杨傲正表示,经济基本面暂时也不支持市场的衰退预期。同一时间失业率抬升也仅持续了几个月,趋势还并没有非常明显。

  因此在美国经济基本面仍较为有韧性的阶段,首次降息25个基点可以给美联储更多时间,判断和观察政策转向后对经济的影响。

  华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜认为,目前就业和金融情况并不需要联储以50bp作为降息开局(类似2001年和2007年),大幅降息反而可能加剧恐慌情绪,如果短期内没有再现市场波动且演变为大规模流动性冲击,9月大概率还是降息25bp。

  这也使得市场目前主流预期认为,9月降息幅度为25bp,但11月或12月美联储的降息幅度或达到50bp:如果美联储9月只降息25个基点,那市场仍然预期11月降息50个基点或以上的概率为52%;如果11月也只降25个基点,那市场预期12月会一次性降50个基点或以上的概率高达80%。

  而摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利(Michael Feroli)在最新发布的报告中重申了对美联储9月降息50基点的预期,也是唯一一个预测美联储将降息50个基点的华尔街投行。费罗利表示,虽然美联储有可能只降息25基点,但仍然维持原来的预期,降息50个基点才是他们应该做的事。

  Destination财富管理公司首席执行官Michael Yoshikami认为,降息50基点或表明美联储已准备好采取行动提振就业市场,将被视为一个非常积极的信号。

  据每日经济新闻,在接受记者采访的经济学家们看来,最终的实际降息次数或许比当前市场预期的要更加温和。例如,Torsten Sløk对《每日经济新闻》记者表示,他预计在即将开启的一轮降息周期内,总共只会有六次降息。

  “在此前的典型降息周期内,经济因新冠肺炎疫情、全球金融危机或是房地产危机而出现了衰退,但当下美国并没有这样的负面影响,经济放缓的原因是美联储在过去几年(激进)加息。只有当美国经济开始大幅放缓时,美联储才会更快地降息。”Sløk对记者补充道。

  对于本轮周期最终的利率水平,Sløk认为,美联储会以其估计的3%的“长期中性利率(r-star)”为指导,最终利率可能会在3%左右。而他本人认为,将会是在4.5%的水平。换句话说,Sløk认为美联储在本轮宽松周期内的总计降息幅度为100个基点,远低于交易员目前预估的250个基点。

  每日经济新闻综合证券时报、新华财经、每日经济新闻(记者:蔡鼎)

  封面图片来源:视觉中国

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