本报告导读:  上周碳酸锂价格有所回落,靠消息驱动的上行趋势未能延续。考虑到当前仍处于需求旺季,叠加碳酸锂库存仍在去化中,我们认为碳酸锂价格在未来一个月内,将处于区间震荡走势,难有明显单边趋势行情。  投资要点:  周期研判:维 持锂钴行业增持评级。锂板块:上下游心理价位难达一致,散单成交情况偏弱。1)无锡盘2411 合约周度跌1.30%至7.6万元/吨;广期所2411 合约周度跌2.90%至7.53 万元/吨;2)锂精矿:上海有色网锂精矿价格为747 美元/吨,环比跌3 美元/吨。下游存在一定补库需求,市场不乏询盘,但其意向价格偏低,难以达成一致。港口贸易商让价意愿不高,出货节奏较缓。增持:永兴材料,赣锋锂业,天齐锂业,融捷股份,盛新锂能、藏格矿业。受益:中矿资源、西藏矿业、江特电机、盐湖股份、天华新能、科达制造、西藏珠峰、川能动力。钴板块:终端需求滞缓,钴盐低位持稳。钴业公司多向电新下游制造业延伸,构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势,增强竞争壁垒。受益:华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。  库存去化持续,短期锂价震荡。上周碳酸锂价格有所回落,节后市场询盘报价活跃度一般。上游锂盐厂维持挺价情绪,部分贸易商进行小幅补库,上下游心里价位难达一致,下游材料厂仅维持刚需采买,谨慎观望。上周散单现货成交情况偏弱,成交重心小幅下探。  据SMM,上周国内碳酸锂周度产量环比下降5.1%、周度库存量环比下降1.26%,锂盐去库进程延续。此前我们推演:碳酸锂累库停止甚至库存下降,或是短期价格底部的明确信号。根据SMM 数据,碳酸锂库存已连续四周去化,而近一个月锂价确实回归区间震荡,与我们此前推演验证。“金九银十”期间,我们认为,锂价仍将在单亲价格区间震荡波动。根据SMM 数据,上周电池级碳酸锂价格为7.30-7.54 万元/吨,均价较前周跌0.13%。电池级氢氧化锂(粗颗粒)价格为6.68-7.17 万元/吨,均价较前周跌0.86%。  市场预期较差,钴金属跌势明显。电钴方面,厂商及贸易商报价坚挺,挺价情绪较浓。多以消耗国内库存为主,现货较少。市场基本面无明显波动,下游终端用户保持观望心态。钴盐方面,节后厂商调价积极性不高,挺价情绪较为浓重,但场内存在低价货源,冶炼厂出货心态承压,场内供应量较上月小幅下滑。当前终端需求滞缓,钴盐价格低位持稳。钴粉方面,终端需求仍疲软,需求端难有较大支撑。根据SMM 数据,上周电解钴价格为15.80-18.00 万元/吨,均价较前周跌0.59%。  磷酸铁锂周均价下降,三元材料周均价下降。磷酸铁锂市场报价趋于低位。三元材料市场需求不佳,价格下跌。根据SMM 数据,上周磷酸铁锂价格3.21-3.32 万元/吨,均价较前周跌0.15%。三元材料622 价格为10.70-12.07 万元/吨,均价较前周跌0.39%。  风险提示:新能源汽车增速不及预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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