三季度,国内宏观政策出现较大变化,中央政治局会议罕见在9月部署经济工作,人民银行、金融监管总局和证监会发布一系列重磅政策支持资本市场发展,其中5000亿互换便利和3000亿回购再贷款工具将直接支持股市,叠加美联储开启降息周期,压抑近三年的A股市场爆发出巨大势能,多个宽基指数也迎来久违大涨。

  泓德基金基金经理李子昂介绍,“我们依旧维持了较高仓位运作,在较大程度上享受了市场的上涨,连续的大幅上涨对模型Alpha端也产生了一定挑战,我们采用多模型的方式尽可能降低超额收益的回撤。”随着指数的回调,市场的第一轮普涨可能接近尾声,后续市场可能迎来分化,并等待政策落地给基本面带来的边际改善。虽然投资者对当前反转或反弹仍有争论,但市场环境变化带来的巨大波动和可能的风格切换不容忽视,量化模型的适应性问题再次被提出。“我们也在不断努力开发新的模型,努力适应市场,为投资者创造更好收益。”李子昂说。

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