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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：昊
12月12日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布的月度信息显示，11月，我国动力电池装车量67.2GWh，环比增长13.5%，同比增长49.7%；1-11月，累计装车量473.0GWh，累计同比增长39.2%。
主要动力电池企业中，宁德时代仍稳坐榜首位置，11月实现国内装车量28.70GWh，市占率42.71%，较上月下滑0.07个百分点。尽管前11个月累计市占率同比仍小幅增长，但已经连续四个月环比下滑，共计下降4.58个百分点，并再次创下年内单月市占率的新低。
此外，自2023年上半年见顶后，宁德时代海外业务收入也连续两个半年度下滑。今年以来，公司陆续推出的神行、麒麟和骁遥等新品，在二、三线厂商反攻下，仍未扭转营收连续三个季度环比下滑，增长持续面临压力。
事实上，在规模增长遭遇瓶颈前，作为先行指标之一的产能利用率已率先出现了明显的下滑。今年三季度末，宁德时代存货和应收款上升，而合同负债下滑，市场份额收缩的局面或仍将延续。
值得一提的是，宁德时代内部乘用车业务大调整的消息近期在市场中流传，各方面累积的压力似乎正在逐步显现。
国内动力电池月度市占率再创年内新低 海外收入连续第二个半年度下滑
今年前11个月，宁德时代实现国内装车量211.72GWh，市占率45.02%，同比增加2.05个百分点。
不过，分月度看，11月公司国内装车量为28.70GWh，市占率42.71%，较上月下滑0.07个百分点，连续四个月环比下滑，累计下降4.58个百分点，并再次创下了年内单月市占率的新低。
国内市场份额下滑的同时，受降价等因素影响，宁德时代国外收入规模也面临天花板。
2023年上半年，宁德时代海外业务营收达到657亿元的新高，此后便持续下滑。今年上半年，公司海外收入降至505亿元，同比下降23%，环比连续两个半年度下滑。
事实上，今年以来，国轩高科、蜂巢能源、欣旺达、瑞浦兰钧等电池厂商的市场份额均有所上升，其中部分企业的装机量同比甚至实现翻番，头部公司在二、三线厂商的反攻下又重新感受到了压力。
此前，宁德时代陆续推出了神行电池、麒麟电池等新品。10月24日，宁德时代发布全球首款纯电续航400公里以上，且兼具4C超充能力的增混电池，意图解决增混车主的补能焦虑。
不过，一系列新品电池的面市，仍未扭转规模下滑的趋势。今年前三季度，宁德时代实现营收2590.45亿元，同比下降12.09%，并且已经连续三个季度环比下滑，增长面临着不小的压力。
产能利用率三年下降30个百分点 为扭转颓势推“赛马”机制鼓励内卷？
实际上，早在规模增长遭遇瓶颈之前，宁德时代的产能利用率已经率先出现了明显下滑。
数据显示，今年上半年，宁德时代电池产能为323GWh，在建产能为153GWh，产量为211GWh，产能利用率为65.33%，虽略高于去年同期的60.5%，但与三年前95%的高点相比，大幅下滑超过30个百分点。
今年三季度末，宁德时代存货账面余额552.15亿，同比增加13%，存货周转天数基本持平；应收账款669.95亿，同比下降4.6%，但应收账款周转天数同比增加17%，与此同时合同负债为226.52亿，同比下降15%，或仍将面临市场份额持续收缩的局面。
此前有媒体报道，早在2022年底，宁德时代一线用工形势就急转直下，一些岗位开始限制工时或强制双休，甚至推出了“五天八小时”的工作制，同时出现降薪，一些工人因工资问题选择离开。
去年上半年，更多岗位出现被限制工时，从过去一天工作 11 个小时，缩短至8小时，夜班减少。去年年底时，宁德时代大面积取消普调，叠加年终奖缩水，降薪现象进一步加剧。
近日，又有消息称，为冲刺2025年更高的市场份额，宁德时代针对乘用车业务，启动了新一轮大调整。
据了解，宁德时代本次大调整是业务老将纷纷后撤，转而推行“赛马”机制，为更有冲劲的年轻人腾出位置。
具体看来，公司动力电池乘用车业务将施行小组负责制，包括朱威负责的业务在内，被划分成12个小组，向宁德时代负责市场业务的联席总裁韩伟汇报。这些小组中谁跑出来，谁获得晋升资格。
然而，面对新能源车市场剧烈的变化和激烈的竞争，为了保持领先地位和追求更高的市场份额，宁德时代推行新的“赛马”机制，在促进降本增效的同时，可能也将导致公司内部甚至整个行业更为严重的内卷。
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